我国黄金市场建立13年以来，黄金产融结合取得了巨大进步。当今随着黄金市场功能日益丰富和市场产品日益增加，黄金产融结合正日益深入而进了一个新的发展阶段，同时也出现了新的问题。

　　面对跌跌不休的金价带来的严峻形势，明确方向和前进路径，推进黄金行业产融结合的创新，已经成为摆在诸多企业面前的急迫课题。

　　漫长的黄金熊市，已然让黄金实体产业感受了刺骨的寒意。不管是猝不及防，还是早有预感，黄金实体企业苦熬冬天的日子，充满了壮士断腕的悲壮、抱团取暖的温情、止血求生的挣扎、变革转型的谋略和抄底并购的勇气。“产融结合”这个既新鲜又熟悉的词汇，就在黄金产业的冬天里重新散发出迷人的魅力。

　　谁都无法预测2013年第二季度金价的断崖式下跌，点燃黄金进入熊市的导火索，一个漫长的冬天从此来临。如果从2012年算起，至今黄金价格已经下跌了33.19%，而黄金产业的利润下降了67.57%。冰冷的数字背后，充斥着一个个令人心痛的惨烈事实。据中国黄金协会抽样调查，2013年黄金行业亏损的金矿企业占总金矿企业数量的23.19%，2014年亏损金矿企业占总金矿企业数量的21.24%。

　　曾经的跑马圈地式的扩张之路，更多地变成了收缩态势，显然用什么样的手段过苦日子，考验着每一个金矿企业的管理水平和发展智慧。为了安全过冬，当很多金矿企业正忙于“捂紧”钱袋子时，紫金矿业(3.46 -2.54%,买入)集团准备以10亿元的资金壮大金融板块，目前紫金矿业集团资本投资有限公司已经成立。

　　今年前三季度，在行业盈利普遍大幅减少的情况下，紫金矿业逆势而上，实现净利润16.92亿元，处于行业领先地位。在紫金矿业集团资本投资有限公司总经理王晋军看来，十几年的发展历程中，紫金矿业集团的发展始终离不开金融行业的支持，从项目贷款、上市融资到并购项目，处处有着金融界(4.42 +2.53%)的支持，紫金矿业和金融行业建立了比较稳定、全面的战略合作伙伴关系。

　　作为黄金产融结合的试水者之一，紫金矿业集团的产融结合程度已经达到了一定水平。和紫金矿业集团一样，面对金价下跌为黄金产业造成的市场冲击，尝试产融结合，以市场手段对抗风险，从而谋求稳定收益的黄金企业如今越来越多。比如正在抓紧发展金融产业的中国黄金集团、山东黄金(19.94 +0.00%,买入)集团、山东招金集团等。

　　“现在，黄金企业学会用金融手段稳定产业收益，走产融结合的道路度过冬天确实非常必要。”刚泰控股(20.74 -1.24%,买入)集团黄金珠宝事业部首席财务官李沛如是说。

　　王晋军认为，目前在黄金产业相对比较困难的阶段，走产融结合的道路是不错的选择，关键在于如何较好地进行产融结合。

　　据王晋军介绍，紫金矿业集团资本投资有限公司下属五个板块，分别为期货板块、海外机构板块、投资板块、财务板块、电商板块。此外，紫金矿业集团还拥有行业内第一张黄金进出口资质牌照，据此可以进行一系列金融业务。早在2009年，紫金矿业集团成立的财务公司，通过内部银行模式将资金有效归集，不但使资金收益最大化，而且使贷款成本最小化。

　　“从去年以来，金融板块已经取得了17亿元的利润，为紫金矿业集团度过艰难的寒冬作出了应有的贡献。”王晋军说。当然，不同于黄金行业的管理模式和经营风险，金融行业有着独特的市场特点和风险。黄金产融结合的过程并非一帆风顺，而是充满了风险。“产融结合，如果应用得好，才会如虎添翼、添砖加瓦，做不好的话，会出大事。”王晋军说。

　　王晋军认为，黄金产融结合首先应该是将金融产业嫁接在矿山企业、嫁接在实体企业上，是基于企业自身的需要来发展金融。黄金矿山企业产融结合将面临管理、人才、内控等一系列的问题。产融结合过程涉及多个全新领域，企业领导人、管理团队能不能有驾驭市场、控制内部管理情况的应变能力，是产融结合能否成功的一个非常关键的因素。对矿山企业来而言，要做产融结合，拥有金融人才非常重要。然而，在金属价格下跌的时候，金融人才加盟矿山团队，面临一定的压力。此外，当前是三期叠加时期，实体经济发展速度减缓，银行等金融机构也面临非常大的困难，因此风险控制管理能力的问题正在凸显出来。

　　黄金企业涉足金融行业，必然要适应金融市场特点，为此形成一套管理、运营的新模式。金瑞期货研究院首席研究员叶羽钢也表示，黄金产融结合的最大问题，在于如何应对金融市场的永恒变化。黄金企业应该改变过去赚取价格的思维习惯，更加关注赚取利差、汇差等新的利润点。

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