9月22日，在2022中国国际矿业大会海外投资经验分享分论坛上，紫金矿业集团股份有限公司、中矿资源集团股份有限公司独立董事薄少川作了题为《新形势下海外投资的风险考量》的演讲。薄少川表示，国外初级矿业公司是中国矿业企业进行海外投资、收购的理想标的，同时，建议“走出去”的中国矿业企业采用融入当地产业链和供应链的方式来应对投资风险。

薄少川指出，矿业具有天然国际化特征，这是由不同国家和地区矿产资源分布和禀赋上的差异决定的。同时，矿业也是个资源消耗型行业，矿业公司成长和资源接续的需要使得并购成为常态。我国各种矿产品有着较高的对外依存度，在客观上要求中国矿业企业走国际化发展的道路。

“在国际上配置资源方面，并购国外的初级矿业公司是一种理想的投资方式。过去几年，中国矿业企业是国际矿业并购市场上的重要力量，并购的标的基本上都是初级矿业公司或者刚刚从初级矿业公司脱胎而来的中小型矿业公司。”薄少川表示。初级矿业公司的项目大多在勘探、可行性研究阶段，没有现金流、没有利润。这类公司依赖持续的股权融资而发展，初级矿业公司的概念也常常拓展至小型生产商，它们与石油勘探、高新技术及产品的研发、新材料研发和药品研发类业务有相似性和可比性，加拿大、澳大利亚是它们的主要上市地。

“世界上绝大多数矿是初级矿业公司发现的。初级矿业公司是矿业行业的有生力量，是矿业行业的风向标。”薄少川说，“它们紧跟市场的脉搏，对市场极其敏感，有着清晰的发展路径，引领着矿业行业的发展潮流。”

讲到矿业投资的风险与防范，薄少川表示，矿业不是一个无风险的行业，矿业项目的推进过程是一个去风险的过程。矿业项目在找矿、资源量、可行性研究、政府环保批准、融资、矿山建设与投产、生产等各个阶段都存在不同程度的风险，但随着项目发展，风险也在逐步减少。另外，矿业公司也要维护好社区关系、建立良好的社会形象、履行企业的社会责任。

当前，新的地缘政治形势对海外矿业投资，尤其是对新能源矿产海外投资有一定的潜在影响，也为中国矿业企业并购海外初级矿业公司增加了难度。对此，薄少川建议：“上下游一体化企业融入当地的产业链和供应链不失为应对该等风险的好办法，可以在资源所在地以及市场所在地建厂，通过本地采购和本地销售融入当地产业链。”

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