11 апреля компания Zijin Mining объявила об исключительных результатах за первый квартал: чистый доход акционеров вырос на 62% по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году и составил 10,2 млрд юаней (1,4 млрд долл. США). Эта отметка знаменует собой мощный старт в 2025 году после рекордного чистого дохода компании в размере 32,1 млрд юаней в 2024 году — на 52% больше по сравнению с предыдущим годом.  

С момента обнародования своей десятилетней трехэтапной стратегии развития в 2020 году компания Zijin Mining поддерживает устойчивый рост. Чистая распределяемая прибыль компании в первом квартале 2024 года примерно в полтора раза превысила этот показатель за весь 2020 год, что свидетельствует о быстром развитии и лидерстве компании в горной промышленности.  

Получение заслуженной прибыли  

В первом квартале 2025 года цены на золото достигли исторического максимума (более 3000 долл. США за унцию), а цены на медь оставались высокими (более 10 000 долл. США за тонну) вследствие увеличения спроса на активы-убежища и ожидания от американских тарифов на импорт меди. Кроме того, текущее геополитическое напряжение и ожесточенная конкуренция между ведущими державами имеют далеко идущие последствия для глобальной экономики.

«В условиях растущей мировой нестабильности мы укрепляем свои конкурентные позиции. Мы не боимся неопределенности, потому что уверены в себе и знаем, что непременно получим заслуженную прибыль», — считает Чэнь Цзинхэ, председатель совета директоров Zijin.  

С начала 2025 года Zijin успешно использует рыночные возможности, наращивая производство и продажи. Ключевые объекты, включая медный рудник Цзюйлун, Zijin Луннань, Serbia Zijin Mining и Serbia Zijin Copper, выполняют планы по производству. Металлургические предприятия компании показали рост, несмотря на крайне низкую стоимость толлинга и беспощадную конкуренцию.  

В первом квартале компания Zijin произвела 19 тонн золота (на 13% больше по сравнению с показателем прошлого года) и 288 000 тонн меди (на 9% больше по сравнению с показателем прошлого года), опережая годовой план.  

Учитывая повышение операционной эффективности, значительный рост объемов производства и рыночные прогнозы, высокие цены на металлы принесут Zinjin большую прибыль. За отчетный период годовой рост доходов до уплаты налогов, чистой прибыли, денежных потоков и прибыли на акцию составил более 50%.  

При этом Zijin использует благоприятные рыночные условия для наращивания производственных мощностей по добыче золота и меди. Ожидается, что годовой объем добычи золота значительно вырастет с 73 тонн в 2024 году до 85 тонн в этом году благодаря действующим и новым проектам: золотые рудники Розебел и Аврора ускоряют расширение, ведется работа над приобретением золотого рудника Акьем в Гане, а строительство золотого рудника Хайюй в Китае идет своим ходом. Кроме того, развитие нижней зоны Чукару-Пеки и рудника Яма Serbia Zijin Copper, а также строительство фазы II медного рудника Цзюйлун в Сицзане позволят компании увеличить годовой объем производства меди до 1,15 млн тонн.  

Аналитики отмечают, что чистая распределяемая прибыль Zijin за последние пять лет сохраняет совокупный годовой темп роста в размере 49,55%, а операционный денежный поток стабильно превышает чистую прибыль. Тем не менее по состоянию на 11 апреля соотношение цены и прибыли, равное 12, по-прежнему существенно ниже среднего значения в 20 для других ведущих производителей золота и меди, что указывает на значительную заниженную оценку.  

Основания для стабильного роста в непростых условиях

Прилив поднимает все лодки, но только до определенного уровня.  

Стабильный рост Zijin зависит от небывалого скачка цен на золото и медь. Однако для полноценного использования открывшихся рыночных возможностей требуется повысить объемы производства во время суперцикла. Компании Zijin удавалось воспользоваться удачным моментом: каждая волна наращивания производственной мощности совпадала с ростом цен.  

Успех Zijin обусловлен уникальными возможностями развития и эксплуатации рудников. 

В то время как остальным компаниям в отрасли для перехода от технико-экономического обоснования к производству обычно требуется более пяти лет, Zijin развивается быстрее и экономичнее благодаря собственным широким возможностям в области исследований, проектирования и строительства. Это позволяет быстро увеличивать мощности после приобретения новых активов и «покупать на медвежьем рынке, а продавать — на бычьем». Медный рудник Цзюйлун — типичный пример такого развития событий. Он был приобретен в 2020 году, когда стоимость меди упала ниже 40 000 юаней за тонну, построен и введен в эксплуатацию всего за 18 месяцев, а затем превратился в огромное месторождение с годовой добычей более 160 000 тонн меди.  

Еще один катализатор роста — сочетание золотодобывающих и медедобывающих активов.  

Медь процветает в условиях глобального экономического роста и увеличения объемов производства, а золото выступает в качестве защиты от обесценения активов в периоды рецессии и нестабильности. Благодаря специализации на золоте и меди, а также добыче цинка, лития, молибдена и серебра — металлов с высокой ценностью или потенциалом роста, — Zijin диверсифицирует активы и повышает устойчивость в кризис.  

Несмотря на серьезные последствия американских «взаимных тарифов» для глобальной экономики, Zijin играет на повышение, поскольку золото всегда выступает гарантом, а в контексте энергетического перехода спрос на медь превышает предложение. На прошлой неделе завершилась программа обратного выкупа акций на сумму в почти 1 млрд юаней всего за три дня, и это придает компании уверенности в ее ценности и перспективах. 

À propos de Zijin Mining
Zijin Mining est une entreprise mondiale leader dans le secteur des métaux et de l'exploitation minière, et l'un des plus grands producteurs mondiaux d'or, de cuivre et de zinc. La société compte plus de 30 sites miniers et projets d'envergure répartis dans 19 pays sur 5 continents. Grâce à ses solides capacités internes en matière de recherche, d'ingénierie et de développement, Zijin maintient une efficacité opérationnelle élevée à moindre coût, tant pour les acquisitions que pour les opérations. Cette approche lui permet de se positionner en tant que leader de la création de valeur, guidée par une philosophie de développement pour tous et soutenue par des performances exemplaires en matière d'environnement, de responsabilité sociale et de gouvernance. Les actions de Zijin sont cotées à la Bourse de Hong Kong (HKEX : 2899) et à la Bourse de Shanghai (SSE : 601899).