1月26日，紫金矿业发布公告，旗下控股上市公司紫金黄金国际拟以55亿加元（约合人民币280亿元）的交易总额，收购加拿大联合黄金（Allied Gold Corporation）全部已发行的普通股，其核心资产为三座非洲大型金矿。

本次交易是紫金矿业金额最大的一笔并购交易。若交易最终完成，紫金黄金国际资产布局将拓展至12个国家的12座大型金矿，紫金矿业矿产金产量将大幅增长，有望提前实现产金超百吨的战略目标。

联合黄金在多伦多和纽约交易所上市，核心资产包括在产的马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体（含Bonikro和Agbaou金矿），以及将于2026年下半年建成投产的埃塞俄比亚Kurmuk金矿。

根据公开信息，截至2024年底，联合黄金拥有金资源量533吨，平均品位1.48克/吨，2023、2024年分别产金10.7吨、11.1吨，预计2025年产金11.7~12.4吨；依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨。

马里Sadiola金矿一期选厂技改已基本完成，采选规模由500万吨/年提升至570万吨/年，黄金年产量有望提升至6.2~7.2吨。二期投产后，项目预计前四年平均年产金12.4吨，矿山生命周期内年均产金9.3吨，全维持成本预计将下降至1200美元/盎司。

科特迪瓦金矿综合体（包括Bonikro和Agbaou项目）两座金矿采选规模均约为250万吨/年，拟进一步整合运营，力争实现Bonikro金矿年均产金3.1吨、Agbaou金矿年均产金2.7吨的产量目标。

埃塞俄比亚Kurmuk金矿是重要增量项目，计划于2026年下半年投产，设计采选规模为640万吨/年，预计前四年平均年产金9吨，矿山生命周期内年均产金7.5吨，全维持成本预计将低于950美元/盎司。

市场总会存在资源错配，关键在于是否能够找到价值创造的可能。面对黄金牛市，公司更加注重并购相对成熟的矿业资源或现实产能，近年连续斩获罗斯贝尔金矿、阿基姆金矿、瑞果多金矿等多座世界级在产矿山，依托紫金技术和管理能力赋能，公司矿产金产量迅速提升。

紫金矿业分析认为，此次并购的三座项目资源储量大、成矿条件好，找矿增储潜力显著，选矿工艺成熟、基础设施完善。依托公司强大的全流程自主技术与工程研发创新能力，其生产运营水平和产能水平或将还有进一步提升空间，预期整体投资回报期短，经济效益显著。在当前金价已大幅上涨的背景下，通过进一步找矿勘探、经济技术重新评价以及技术升级改造等措施，标的项目资源储量有进一步提升空间。

此外，从公司全球资源布局来看，本次收购将快速补强非洲黄金板块布局，有效强化公司在非洲的资源联动体系。马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体与加纳阿基姆金矿相邻，将形成强协同效应，助力公司进一步深耕西非重要黄金成矿带；埃塞俄比亚Kurmuk项目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿临近，东非区位联动优势明显。

2025年，紫金矿业预计矿产金同比增长23.5%至90吨，本次收购将显著增强黄金板块的综合实力，推动公司矿产金产量大幅增长，对巩固公司在全球黄金行业的领先地位，达成全球超一流矿业集团的战略目标具有重大意义。

紫金黄金国际上市以来市值持续攀升，现已成为全球前5大黄金上市企业之一，此次交易完成后，其资产规模、盈利水平及全球行业地位将得到显著提升。

据公告披露，本次交易仍存在不确定性，交易的最终达成尚需满足相关条件，包括联合黄金股东大会批准、有关部门的审批、备案或豁免等。

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