紫金矿业首次公开发行人民币普通股(A股)，8日起开始网下询价。与其它发行新股不同，紫金矿业的发行面值为每股0.1元，这是沪深A股首次出现1元以下的股票面值。

上世纪90年代初期，我国股票市场建立之初，股票面值并不统一，大多为100元和10元面值的股票，后来经过拆细，统一为1元面值的股票，即每股股票代表1元价值。此次出现每股0.1元的面值意味着什么呢？

改变“1”统天下局面

“0.1元股票面值的出现，表明股票面值"1"统天下的局面得到改变，A股的发行将越来越与国际接轨。”上海证券交易所副总经理周勤业对记者说。

目前，国际上证券市场的股票面值并不统一。比如欧美股票、香港股票，每股面值是不同的，既有当地货币1元面值的股票，也有10元、100元面值的股票，也有几分甚至几厘面值的股票。有的国家的一些股票更加特殊，竟然没有面值，仅以每个投票权代表的价值计算。这么多样的面值为更多公司的股票发行创造了便利条件。

周勤业告诉记者，股票统一面值给我们带来过很大的方便和好处——可比性很强，但是，也带来了许多不便之处——容易产生高价股，当一个股票达到上百元、几百元的时候，这就阻碍了相当多的投资者参与投资。要把这类高价股的股价降下来，目前采用的办法就是扩大股本，转股送股，摊薄价格，但这样一来，注册股本会越来越大。

如果股价面值由1元拆细为0.1元，股价100元的股票也会调整为10元，那么更多的投资者就会更容易地参与投资，相当于降低了投资这一股票的门槛。紫金矿业在香港上市面值就是0.1元。

证券业资深人士谈道，紫金矿业此次A股上市面值拆细是一次创新，表明A股发行在面值上开始多元化。因为红筹股票面值大都不同，这也为红筹股回归创造了有利条件。

不能仅凭面值判断股票价值

0.1元面值的股票与现行1元面值的股票并存，是否会影响股票价值的判断呢？

股票的每股面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。

华东政法大学商学院金融学副教授王秀芳介绍，关于每股面值，我《公司法》中并没有明确的规定，其中第128条规定，公司不得低于票面金额(面值)发行股票，即不允许折价发行股票，但未规定面值必须为1元。这就是说，A股发行0.1元并无法律障碍。

上海证券交易所研究专家介绍，股票面值只是计量单位，可以是元，也可以是角和分。只有将拥有股数与面值相乘，才可以判断拥有股票的价值。事实上，15万股0.1元的股票价值，与1.5万股1元股票价值是相等的。

同时，面值大小，与控制权、交易权也无关。衡量股东在公司中的控制权(包括表决权)大小，主要看股份数量及由此形成的股权比例，而与股票面值无关。面值大小，完全取决于投资银行在公司改制上市时对公司的股本设计。可以说，0.1元面值的出现，为更多股票面值的拆细提供了新思路。

但是，投资者面对0.1元和1元股票面值并存的情况，还是需要适应和学习。在目前A股市场股票面值统一为1元的情况下，股票价格的高低，投资者一眼就可以看出来。如果紫金矿业等越来越多的新股不以1元面值发行，可能同样是10元的股票，因为股票面值不同，它的价值也不同。所以，对投资者而言，判断股票价值需要更加用心。不能仅凭股价，而更应关心每股净资产、每股收益，并与每股股价比较，进而作出投资决策。专家以为，对于投资者的教育还应加强。（作者：谢卫群 来源：人民日报）

À propos de Zijin Mining
Zijin Mining est une entreprise mondiale leader dans le secteur des métaux et de l'exploitation minière, et l'un des plus grands producteurs mondiaux d'or, de cuivre et de zinc. La société compte plus de 30 sites miniers et projets d'envergure répartis dans 19 pays sur 5 continents. Grâce à ses solides capacités internes en matière de recherche, d'ingénierie et de développement, Zijin maintient une efficacité opérationnelle élevée à moindre coût, tant pour les acquisitions que pour les opérations. Cette approche lui permet de se positionner en tant que leader de la création de valeur, guidée par une philosophie de développement pour tous et soutenue par des performances exemplaires en matière d'environnement, de responsabilité sociale et de gouvernance. Les actions de Zijin sont cotées à la Bourse de Hong Kong (HKEX : 2899) et à la Bourse de Shanghai (SSE : 601899).