Le 26 janvier, Zijin a annoncé que sa filiale cotée en bourse, Zijin Gold International, a fait une offre de 5,5 milliards de dollars canadiens (environ 28 milliards de RMB) pour acquérir toutes les actions ordinaires émises d'Allied Gold, un producteur d'or canadien. Avec cette acquisition, la plus importante de l'histoire de Zijin, l'entreprise comptera trois mines d'or à ciel ouvert d'envergure supplémentaires en Afrique et sera en bonne position pour atteindre plus tôt que prévu son objectif de produire plus de 100 tonnes d'or.

La conclusion de cet accord permettrait d'étendre le portefeuille de Zijin Gold International à 12 mines d'or dans 12 pays différents.

Trois mines d'or en Afrique 

En tant qu'entreprise cotée aux bourses de Toronto et de New York, Allied Gold possède trois actifs clés : la mine d'or de Sadiola au Mali, un complexe aurifère regroupant les exploitations de Bonikro et d'Agbaou en Côte d'Ivoire et la mine d'or de Kurmuk en Éthiopie. Actuellement en construction, la mise en service de Kurmuk est prévue pour le second semestre 2026. 

Fin 2024, Allied Gold a déclaré 533 tonnes de réserve d'or à une teneur moyenne de 1,48 g/t. La production d'or totale a atteint 10,7 tonnes en 2023 et 11,1 tonnes en 2024. Elle est estimée entre 11,7 et 12,4 tonnes en 2025. Une fois l'extension de Sadiola et le projet de Kurmuk mis en service, la production totale annuelle d'or devrait atteindre 25 tonnes d'ici 2029. 

l  Mine d'or de Sadiola au Mali : la phase I de l'extension de l'usine de traitement est en grande partie terminée, augmentant ainsi la capacité de traitement de 5 à 5,7 millions de tonnes par an et portant la production annuelle à un volume compris entre 6,2 et 7,2 tonnes. La phase II devrait porter la production annuelle moyenne à 12,4 tonnes au cours des quatre premières années, avec une production moyenne sur la durée de vie de la mine de 9,3 tonnes et un coût total de production (AISC) réduit à 1 200 USD/once. 

l  Complexe en Côte d'Ivoire (Bonikro et Agbaou) : chaque exploitation aurifère peut actuellement traiter environ 2,5 millions de tonnes par an. L'intégration opérationnelle prévue pourrait porter la production annuelle moyenne à 3,1 tonnes à Bonikro et 2,7 tonnes à Agbaou. 

l  Mine d'or de Kurmuk en Éthiopie : il s'agit d'un projet de croissance majeur conçu pour traiter 6,4 millions de tonnes par an. Le lancement de la production est prévu au second semestre 2026. Kurmuk devrait produire 9 tonnes d'or par an en moyenne au cours des quatre premières années et 7,5 tonnes tout au long de sa durée de vie, avec un AISC inférieur à 950 USD/once. 

Créer de la valeur grâce à l'optimisation opérationnelle

La mauvaise allocation des ressources est inévitable sur le marché. L'essentiel est d'identifier les opportunités de création de valeur. Dans le contexte actuel de marché haussier de l'or, l'entreprise s'est davantage concentrée sur l'acquisition d'actifs miniers ou de capacités opérationnelles relativement matures. Au cours des dernières années, elle a acheté plusieurs mines en activité de premier plan, dont la mine d'or de Rosebel, la mine d'or d'Akyem et la mine d'or de Raygorodok. En exploitant ses capacités technologiques et managériales internes afin d'améliorer ses performances, la société a pu accroître rapidement sa production d'or.

Selon l'évaluation de Zijin, les trois actifs possèdent d'importantes bases de ressources, des conditions de minéralisation favorables et présentent un fort potentiel de nouvelles découvertes. Ils bénéficient également de processus métallurgiques matures et d'une infrastructure robuste. Soutenues par les technologies et les capacités d'ingénierie internes et de bout en bout de Zijin, l'efficacité et les capacités opérationnelles devraient augmenter après l'acquisition. Compte tenu de ces conditions, Zijin prévoit de courtes périodes de récupération et des rendements élevés pour ces mines. 

En outre, les prix élevés de l'or créent des conditions favorables pour générer de la valeur supplémentaire grâce à une exploration plus poussée, à une réévaluation des ressources et à une optimisation technique, ce qui peut permettre d'augmenter les réserves. 

Expansion du portefeuille d'or africain

Cette acquisition permettra également de renforcer la présence aurifère de Zijin en Afrique et de créer des synergies avec les actifs existants sur le continent. La mine de Sadiola au Mali et le complexe en Côte d'Ivoire sont proches de la mine d'or d'Akyem, exploitée par Zijin au Ghana, formant un pôle hautement synergique le long de ceintures aurifères prolifiques en Afrique de l'Ouest. Parallèlement, le projet de Kurmuk en Éthiopie est situé près de l'exploitation de zinc et de cuivre de Bisha, détenue par Zijin en Érythrée, offrant un potentiel considérable de collaboration en Afrique de l'Est. 

Zijin prévoit une augmentation du volume d'or extrait de 23,5 % en glissement annuel pour atteindre 90 tonnes en 2025. L'accord avec Allied Gold donnera une impulsion forte au segment aurifère de l'entreprise et entraînera une hausse de la production d'or. Il s'agit donc d'une avancée significative pour consolider la position de Zijin parmi les principaux producteurs d'or mondiaux et permettre à l'entreprise de progresser vers son objectif de devenir une société minière mondiale de premier plan. 

Depuis sa cotation à la bourse de Hong Kong l'année dernière, Zijin Gold International a connu une croissance continue de sa capitalisation boursière, se classant parmi les cinq premières sociétés aurifères publiques à l'échelle mondiale. Une fois la transaction conclue, sa base d'actifs, sa rentabilité et sa position mondiale seront considérablement améliorées. 

Conformément à l'annonce, la transaction proposée est soumise à certaines conditions de clôture, notamment l'approbation des actionnaires d'Allied Gold et les autorisations réglementaires, les déclarations ou les exemptions. Par conséquent, l'incertitude demeure jusqu'à sa conclusion.