Hong Kong, le 30 septembre 2025 — Lors de son introduction à la Bourse de Hong Kong, Zijin Gold International Co., Ltd. (« Zijin Gold International », code boursier : 2259) est parvenue à lever 25 milliards HKD, un record mondial dans le secteur de l'exploitation aurifère.
La flottation constitue la troisième étape de financement stratégique de Zijin après sa cotation en actions H en 2003 et sa cotation en actions A en 2008, et annonce une nouvelle phase de sa stratégie mondiale.
En proposant à des investisseurs du monde entier de miser sur la croissance du secteur aurifère, Zijin Gold International, un acteur mondial de cette industrie, s'offre la possibilité d'optimiser son portefeuille et de créer de la valeur dans l'ensemble de ses mines d'or à l'étranger.
Une introduction impressionnante marquée par une sursouscription importante et plusieurs records
Dans un contexte où les cours de l'or atteignent des records, l'introduction en bourse a suscité une demande exceptionnelle :
- Offre internationale : 20,4 fois plus d'actions souscrites (33,4 fois plus en excluant les investisseurs « piliers »)
- Offre à Hong Kong (investisseurs particuliers) : 240,7 fois plus d'actions souscrites
- Offre préférentielle réservée aux actionnaires existants : 22,4 fois plus d'actions souscrites
Hors sursouscription, Zijin Gold International a émis environ 349 millions d'actions à 71,59 HKD par action, ce qui lui a permis de lever environ 25 milliards HKD. Sur cette base, la capitalisation boursière de la société à sa cotation s'élevait à 187,9 milliards HKD. Si la sursouscription est entièrement exercée, l'émission finale s'élèvera à environ 401 millions d'actions, pour un bénéfice brut d'environ 28,7 milliards HKD.
Les actions de la société ont connu une hausse significative dès l'ouverture et, à midi, se négociaient 60,78 % au-dessus du cours vendeur, relevant sa valeur de marché au-dessus de 300 milliards HKD.
D'après son prospectus, les bénéfices serviront à la modernisation de ses mines existantes, au financement de programmes d'exploration et au règlement de l'acquisition de la mine d'or de Raygorodok, au Kazakhstan.
Cette introduction a attiré 26 investisseurs « piliers », parmi lesquels des acteurs de premier plan tels que GIC, Hillhouse, BlackRock, Schroders, Perseverance Asset Management, Fidelity International, Greenwoods, Baillie Gifford, UBS, CPIC, ou encore Taikang, qui à eux seuls ont acquis pour 1,6 milliard USD (12,5 milliards HKD) d'actions, soit 49,9 % de l'offre mondiale. Morgan Stanley et CITIC Securities ont agi en tant que co-sponsors et co-coordinateurs internationaux.
La flottation a été marquée par plusieurs records : l'introduction en bourse la plus importante à ce jour dans le secteur mondial de l'exploitation aurifère, la plus grande cotation à l'étranger d'une société minière chinoise et la deuxième plus importante offre mondiale en 2025.
En seulement cinq mois, Zijin a réalisé la scission et la cotation de Zijin Gold International, lancées à la fin du mois de mars, une preuve de sa grande efficacité opérationnelle. Une transaction réalisée en un temps record, malgré l'immense complexité de la tâche, impliquant des actifs répartis dans 8 pays, sur 4 continents. La société a dû assurer la coordination avec 2 co-sponsors et 13 cabinets d'avocats. Cette cotation parfaitement réussie, de son annonce le 30 avril jusqu'à sa finalisation, a également mené à deux réalisations marquantes : la première société d'exploitation aurifère cotée en actions A opérant une scission et une flottation en actions H, et la première scission d'une société aurifère opérée par un exploitant minier d'envergure internationale.
Une logique stratégique : la cotation à Hong Kong permet de créer de la valeur
Chargée des opérations d'exploitation aurifère de Zijin en dehors de la Chine, Zijin Gold International s'occupe de l'exploration des ressources, de l'exploitation minière, du raffinage et de la vente d'or. Elle détient actuellement des participations dans huit mines d'or en Asie centrale, en Amérique du Sud, en Océanie et en Afrique. En juin, Zijin a annoncé l'acquisition de la mine d'or de Raygorodok, au Kazakhstan, pour 1,2 milliard USD, la transaction étant proche d'être conclue.
Chen Jinghe, le président de Zijin Mining, a déclaré : « La scission et la cotation à Hong Kong de notre segment aurifère externe constituent une décision stratégique majeure. Zijin doit pouvoir reposer sur une plateforme d'investissement internationale hautement compétitive. La Bourse de Hong Kong, grand centre financier international appliquant des règles mondiales et qui s'est avéré être le marché financier le plus performant au monde cette année, s'est imposée comme le choix naturel. »
M. Chen a souligné le rôle clé des marchés financiers dans la croissance fulgurante de Zijin :
« Après une première capitalisation boursière de 4,3 milliards HKD lors de l'émission, le soutien des marchés des actions H et A a boosté la croissance de Zijin. Aujourd'hui, la capitalisation boursière totale de Zijin s'élève à près de 850 milliards HKD, soit près de 200 fois plus qu'au départ, ce qui nous a valu la réputation de "légende des marchés financiers" ».
D'après lui, dans un contexte d'incertitude mondiale accrue et de liquidités excédentaires, l'or est particulièrement recherché, à la fois comme instrument financier et comme matière première. Zijin Gold International affiche un haut potentiel de croissance durable. Sa cotation à Hong Kong stimulera la croissance de la société et fournira à Zijin une plateforme de financement séparée qui viendra renforcer son portefeuille financier, contribuant ainsi à réduire l'effet de levier et à accroître la flexibilité en matière de fusions-acquisitions.
M. Chen a également précisé qu'en tant que société minière diversifiée, et malgré des performances impressionnantes, Zijin se négocie à une certaine décote par rapport à ses concurrents, ce qui rend ses actions particulièrement attrayantes. La participation active de grands investisseurs internationaux à l'offre de Hong Kong et le fait que l'action H de Zijin se négocie au-dessus du cours des actions A témoignent d'une forte reconnaissance sur le marché international. En tant qu'actionnaire majoritaire, Zijin profitera de la croissance de Zijin Gold International et pourra également bénéficier d'une éventuelle réévaluation de sa propre valeur de marché.
Du 30 avril au 29 septembre, le cours des actions A de Zijin a augmenté de 67,2 % et celui de ses actions H de 94,4 % (quand l'indice SSE Composite gagnait 17,8 % et l'indice Hang Seng 20,4 %).
Le groupe est désormais à la 15e place du classement des 5 429 sociétés cotées en actions A et figure parmi les trois premières sociétés minières au monde, après une hausse de sa capitalisation boursière de plus de 310 milliards CNY pour atteindre 768,3 milliards CNY (environ 108,1 milliards USD).
La recherche institutionnelle s'est également avérée enthousiaste. Morgan Stanley a récemment déclaré qu'en cas de réévaluation mondiale des titres aurifères, les producteurs affichant une croissance nette des volumes et des avantages en termes de coûts devraient émettre des primes de valorisation. Dans ce contexte, Zijin Gold International offre au marché un objectif d'investissement limité.
Citi a observé que la valorisation de Zijin était en retrait de celle de ses concurrents dans les secteurs du cuivre et de l'or, probablement en raison d'une décote de conglomérat, et que la cotation à Hong Kong de ses actifs aurifères étrangers pourrait mener à une réévaluation. D'autres analyses suggèrent que la scission permettra à Zijin d'orienter son cadre d'évaluation vers les normes internationales, pour une meilleure réflexion de la valeur réelle de ses actifs aurifères.
Soutenue par des bases solides dans le secteur aurifère et une forte reconnaissance sur les marchés financiers, Zijin Gold International saura booster la croissance de sa production grâce à une expansion organique et à des acquisitions étayées par son efficacité opérationnelle, ses avantages en termes de coûts et sa stratégie de croissance claire. Cela lui permettra de renforcer sa position dans le secteur mondial de l'exploitation aurifère, tandis que les investisseurs pourront bénéficier à la fois d'un fort potentiel de croissance et de rendements stables pour les actionnaires. La société contribuera également à renforcer de manière significative l'image de marque et l'influence de Zijin sur les marchés financiers internationaux et à attirer davantage d'investisseurs internationaux à long terme.