Dans un contexte de tensions géopolitiques et d'assouplissement quantitatif à l'échelle mondiale, l'or est de plus en plus attrayant en tant que valeur refuge et réserve de valeur. Depuis le début de l'année 2025, les cours de l'or ont augmenté de plus de 40 % et battu de nouveaux records à plusieurs reprises. Surfant sur cette vague favorable, Zijin Gold International a fait son entrée à la Bourse de Hong Kong le 30 septembre, offrant ainsi aux investisseurs du monde entier la possibilité de tirer parti de la forte dynamique de l'or, tout en créant une plateforme de financement internationale pour mener à bien sa quête visant à devenir l'une des plus grandes sociétés d'exploitation aurifère sur le marché mondial.

Pour appuyer sa réussite, Zijin Gold International peut compter sur l'immense expertise de Zijin, sa société mère, en matière de gestion, d'innovation technologique et d'intégration des ressources à l'échelle mondiale. Son avantage concurrentiel et son potentiel de croissance à long terme en ont fait la source de toutes les attentions sur le marché.

Compétitivité : faits et chiffres

Chargée des opérations d'exploitation aurifère de Zijin en dehors de la Chine, Zijin Gold International s'intéresse particulièrement aux mines d'or à fort potentiel et sous-évaluées produisant des minerais réfractaires ou de faible qualité. Elle est parvenue à se constituer un portefeuille de 8 actifs en Asie centrale, en Amérique du Sud, en Afrique et en Océanie :

- Buriticá, en Colombie : une immense mine souterraine à très haute teneur en or 

- Norton Gold Fields, en Australie : une grande exploitation de lixiviation en tas avec une capacité de traitement annuelle de plus de 5 millions de tonnes 

- Jilau et Taror, au Tadjikistan : la plus grande opération aurifère du pays 

- Taldybulak Levoberezhny, au Kirghizistan : la troisième plus grande mine d'or du pays 

- Rosebel, au Suriname : la plus grande mine d'or à ciel ouvert d'Amérique du Sud

- Aurora, au Guyana : la seule opération aurifère du pays ayant produit plus de 100 000 onces en 2024 

- Akyem, au Ghana : l'une des plus grandes mines d'or du Ghana 

- Porgera, en Papouasie-Nouvelle-Guinée : une mine d'or de classe mondiale détenue en partie par la société

Pour rester compétitives dans un secteur qui fait face à une baisse de la qualité et à une hausse des coûts, les sociétés minières aurifères misent principalement sur l'efficacité opérationnelle, la technologie et la gestion des coûts. Dans ce contexte, Zijin a développé un « modèle de gestion de projets miniers intégrée en cinq étapes » et étendu ses capacités en matière de récupération à partir de minerais réfractaires et de faible qualité, le tout soutenu par une solide chaîne d'approvisionnement mondiale. La société a mis au point un système de création de valeur durable de bout en bout comprenant l'acquisition de projets et l'amélioration de la valeur post-acquisition, qui passe notamment par l'expansion de ses capacités, le désengorgement et l'innovation, l'optimisation de ses opérations, ou encore l'exploration. Ce modèle a permis de raccourcir les délais d'exécution post-acquisition. Ainsi, la société est parvenue à tirer des profits des mines Jilau et Taror (Tadjikistan), Aurora (Guyana) et Rosebel (Suriname) dans un délai de 1 à 2 ans, prouvant de ce fait sa capacité d'intégration rapide et sa force opérationnelle.

Principaux indicateurs opérationnels et financiers (d'après le prospectus de la société) :

- Production d'or en 2024 : 1,3 million d'onces (environ 40,4 tonnes), 11e au niveau mondial 

- Chiffre d'affaires en 2024 : 2,99 milliards USD, dont 94,9 % provenant de l'or 

- TCAC de la production d'or extrait sur la période 2022–2024 : 21,4 %, n° 1 du classement des 15 plus grands producteurs d'or au monde

- TCAC du bénéfice net imputable sur la période 2022–2024 : 61,9 %

Domination par les coûts :

- Coût moyen des fusions-acquisitions sur la période 2019–2024 : 61,3 USD/once, soit 52 % de moins que la moyenne du secteur (92,9 USD/once) sur la même période

- Coût total de production (AISC) en 2024 : 1 458 USD/once, soit le 6e le plus bas du classement des 15 plus grands producteurs d'or au monde

Base de ressources :

- Réserves d'or (fin 2024) : 27,5 millions d'onces (856 tonnes), 9e au niveau mondial 

- Nouvelles réserves cumulées : > 14 millions d'onces (450 tonnes) ; > 50 % des découvertes totales dans le cadre d'explorations indépendantes 

- TCAC de la croissance des réserves : > 20 %, annonciateur d'une croissance durable

Des perspectives positives en matière de développement structurel et de croissance

Dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes et de pressions inflationnistes, l'or est devenu la valeur refuge préférée, et son cours n'a cessé d'atteindre des records. Selon Frost & Sullivan, la demande mondiale d'or devrait croître à un TCAC de 3,2 % entre 2024 et 2030, une excellente nouvelle pour la proposition de valeur et le potentiel de bénéfices de Zijin Gold International.

En outre, les actifs de la société sont concentrés le long de ceintures de minéralisation de classe mondiale, avec un fort potentiel de dotation en ressources et d'exploration, ainsi que des opportunités de fusions-acquisitions dans plusieurs régions périphériques. Ces avantages, combinés à des technologies et des équipements d'exploration de pointe, ouvrent la voie à une croissance durable après la cotation.

Le 30 juin, Zijin a annoncé son acquisition de la mine d'or de Raygorodok, au Kazakhstan, pour 1,2 milliard USD. L'exploitation, qui regorge de ressources, affiche une durée de vie estimée à 16 ans et une production annuelle moyenne d'environ 5,5 tonnes. L'équipe technique de Zijin espère parvenir à augmenter le rendement de la mine à environ 10 millions de tonnes par an grâce à des opérations d'optimisation des installations et à l'amélioration des techniques de traitement. Une fois la transaction arrivée à son terme, l'opération devrait contribuer à la production et aux bénéfices au cours de l'année d'acquisition et renforcer davantage la position de Zijin Gold International en haut du classement mondial.

Dans un contexte de raréfaction des ressources et de concentration croissante du secteur, la cotation à Hong Kong permet à Zijin Gold International de se positionner favorablement grâce à cinq avantages clés : une orientation pure, une croissance solide, des rendements supérieurs, une efficacité élevée et un fort potentiel, des avantages qui promettent aux investisseurs à la fois un potentiel de croissance et des rendements stables.

Un analyste du secteur minier réputé a déclaré : « La Chine est le plus grand consommateur et le plus grand producteur d'or au monde. Pourtant, au fil des ans, aucune société d'exploitation aurifère cotée d'envergure internationale n'a émergé dans le pays. La cotation de Zijin Gold International pourrait bien changer la donne. »

Les récents signaux politiques à Hong Kong sont également favorables. Dans son discours politique du 17 septembre, John Lee, le chef de l'exécutif du territoire, a présenté des plans visant à accélérer le développement d'un marché international du commerce de l'or dans la ville, parmi lesquels la construction d'une plateforme régionale de réserve d'or, la construction ou l'expansion de raffineries, la création d'un système d'échange central de l'or et l'expansion des instruments d'investissement dans l'or. Ces mesures permettront de renforcer l'écosystème du marché de l'or de Hong Kong et d'offrir un environnement opérationnel beaucoup plus intéressant aux sociétés aurifères telles que Zijin Gold International.