Au matin du 18 juin, Zijin Mining a annoncé avoir levé 2,5 milliards de dollars américains (environ 2,28 milliards d'euros) sur le marché des actions H de Hong Kong auprès d'investisseurs internationaux. Cette émission, composée de 2 milliards de dollars américains d'obligations convertibles et de 500 millions de dollars américains de placements en actions, constitue le financement en actions le plus important de Zijin depuis sa création en 1993. Les actions ont été évaluées avec une décote de 5 %, tandis que les obligations convertibles ont été émises avec un coupon de 1 % et une prime de conversion de 28 % par rapport au prix des placements en actions.

Plusieurs records battus sur le marché des capitaux

Lancée peu de temps après la clôture de la négociation des actions H le 17 juin, l'émission a établi plusieurs records. Les obligations convertibles et les actions ont été sursouscrites plusieurs fois, principalement grâce aux fonds internationaux à long terme et aux fonds spéculatifs. Il s'agit du financement en actions le plus important de l'histoire de Zijin. Il s'agit également de la plus grande émission d'obligations convertibles à l'étranger parmi les sociétés cotées à Shanghai et à Hong Kong, ainsi que parmi les sociétés minières de la région Asie-Pacifique. En outre, cette opération établit le record de la décote la plus faible dans un nouveau placement en actions à Hong Kong d'une valeur supérieure à 50 millions de dollars américains (environ 45 millions d'euros) par une société minière depuis 2008.

Alors que les sociétés technologiques et de l'Internet cotées sur les marchés de capitaux chinois et américains offrent souvent des conditions permettant l'échange entre les actions hongkongaises et américaines, l'émission de Zijin sur le marché des actions H présente une liquidité relativement faible. Cette émission reste toutefois un franc succès, soulignant la reconnaissance croissante de la société sur le marché mondial des capitaux.

Trouver le juste équilibre entre contrôle des risques et forte croissance

Ce refinancement a dopé les flux de trésorerie de Zijin et renforcé les bases de sa croissance future, en équilibrant la gestion des risques et le développement commercial. Contrairement à l'émission d'obligations convertibles en actions A sur le continent, le prix de conversion des obligations convertibles émises à Hong Kong peut être fixé à une prime relativement élevée. Si les obligations étaient converties en actions, le nombre d'actions diluées serait moindre. La prime de conversion des 2 milliards de dollars américains (environ 1,83 milliard d'euros) d'obligations convertibles émises par Zijin est d'environ 28 %, avec un prix de conversion de 19,84 dollars de Hong Kong (environ 2,32 euros). En supposant que toutes les obligations soient converties en actions, combinées aux actions nouvellement placées d'une valeur de 500 millions de dollars américains (environ 457 millions d'euros), le taux de dilution potentiel pour les actions existantes n'est que de 4 %.

Le succès de cette émission améliorera la structure d'actifs et de passifs de la société ainsi que sa rentabilité. Les produits, qui serviront à remplacer la dette à taux d'intérêt élevé libellée en dollars américains, permettront à la société d'économiser près de 1 milliard de yuans (environ 126 millions d'euros) par an en charges financières.

Stimuler les moteurs de croissance pour les cinq prochaines années

« Zijin Mining est dans une nouvelle phase de développement, qui se caractérise par des exigences de qualité élevées », se félicite Chen Jinghe, président de Zijin Mining. Dans le cadre de ce nouveau parcours de développement, Zijin construira sa compétitivité mondiale dans une optique de développement durable, de respect de l'environnement et de haute qualité. Ce processus mettra davantage l'accent sur la croissance organique, les systèmes et politiques sur mesure et le contrôle des risques.

À la mi-mai 2024, Zijin Mining a publié son « Plan de développement quinquennal », qui établit un objectif de croissance de 50 % de la production de cuivre et d'or d'ici 2028 par rapport aux niveaux de 2023. Selon ce plan, la société s'efforcera de produire plus de 1,5 million de tonnes de cuivre, plus de 100 tonnes d'or et plus de 250 000 tonnes d'équivalent carbonate de lithium d'ici 2028, en prenant la tête du secteur mondial de l'exploitation minière des métaux en termes de croissance de la production.

En tant que l'une des sociétés minières mondiales offrant les meilleures perspectives de croissance, Zijin Mining devra réaliser des dépenses d'investissement importantes. Compte tenu des taux d'intérêt élevés aux États-Unis, le remplacement de la dette libellée en dollars américains par un programme de refinancement de 2,5 milliards de dollars américains (environ 2,28 milliards d'euros) permettra de réduire significativement les charges financières de la société et d'optimiser sa structure d'actifs et de passifs.